多数化工子行业的发展同宏观经济的发展高度相关。二季度，国内从紧的宏观调控仍在继续，全球经济有放缓趋势，行业需求增速减缓不可避免；同时，行业内不少上市公司还面临着大小非解禁的问题。目前行业的估值水平合理，因此给予行业整体“中性”的投资评级。

　　由于化工子行业间的状况常常差异较大，因此建议以防守为主导思想，适度配置行业景气超预期、有优质资产注入、能较好抵御高油价及受益节能减排的优质成长股，如金发科技、新安股份、烟台万华、蓝星新材等成长性较好的新材料个股，山西三维、华鲁恒升等竞争优势明显的煤化工股，以及盐湖钾肥、冠农股份等行业景气超预期的钾肥、农化、纯碱等行业内的个股。

　　行业开局表现一般受雪灾、美国经济衰退、国内宏观调控以及原油、煤炭价格快速上涨等诸多因素影响，2008年1－2月化工行业整体开局较平淡。1－2月份，化工行业完成销售收入4191亿元，同比增长29.7%；但实现利润214.6亿元，同比仅增长13.1%，远低于去年同期78.4%的增速水平，行业整体毛利率也较去年同期下滑0.9％左右。化纤行业完成销售收入568亿元，同比增长16.6％；实现利润11.4亿元，同比去年下滑5.5％。

　　但在化工行业里，化肥、农药等农用化工相关的子行业景气度依旧较高。08年1－2月，得益于磷肥价格的不断上涨，磷肥行业实现销售收入68亿元，同比增长44.9%；毛利率为18.7%，较07年提升7.3个百分点；实现利润4.2亿元，同比大幅增长182%。农药实现销售收入135亿元，同比07年增长56.0％；实现利润11亿元，同比大幅增长183%。进入08年3月之后，不少化肥价格继续上涨，进一步提升盈利能力。此外，纯碱受供需偏紧的影响，价格也不断走高。

　　与07年同期多数化工产品的产量整体增速均较高相比，今年不同化产工品产量增幅将有所差异。在农用化工产品中，1－2月国内化肥累计产量为893万吨，同比增长5.1%，增长幅度较去年同期下降4个百分点；农药原药产量为24万吨，同比增长23.9％，增速较去年同期下滑7.5个百分点。

　　主要的基础化学原料生产也多数继续保持增长。1－2月硫酸产量为797万吨，同比增长4.4%；烧碱产量为282万吨，同比增长9.8%；纯碱产量为307万吨，同比增长12.2%；乙烯产量为181万吨，同比增长3.8%，增幅较去年同期大幅回落23.3个百分点；甲醇产量为187万吨，同比增长21.4%；纯苯产量为70万吨，与去年相比回落17%。

　　合成材料则总体增长较平稳。1－2月，国内合成树脂产量为507万吨，基本与去年持平；合成橡胶产量为31万吨，同比增长3.4％；合成纤维单体产量为171万吨，同比增长7.6%。